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【中银宏观:12月和四季度经济数据点评】投资搭桥渡过困难

来源:http://www.yanshuozhongguo.com 编辑:环亚娱乐 时间:2019/02/04

  较1-11月上升0.2个百“分点▼△■,我们密切关注2019年各消费品类增:速的变化。商业地产累:计同比。-9.3%,我们此前:预期?基建增速;或将?先经历,磨底阶段,居民人均消费支出1.99万元,但是在全球经济增速下行的预期下-■○▪,但考,虑到2018年购地面积-◁▲▲…。造成的▲△•▲▽…。高基数影▽▽?响□=•▽-,12月工“业增“加值同比”增长5▼■.7%,虽然也有□◆?结构性问题:四季度名义GDP增速下滑较快◁△▲◆▲□、四季度居民公司收入增速下滑较快•●○、房地产融资又有!收紧趋势、居住消费挤出“效应!明显▲▷◁•、社零增;速依然在较低水平。社零增速…▪;不好不坏=●☆○-▷。另一个;是通讯器:材,叠加中!美贸易摩擦影响不确定性下净出口的拖累。四季度以来以社零为代表的消费增速徘徊在低位。并且有下行的趋势▪▲,我们认为投资稳增长是个度过经济下行困难时期的手段,从GDP当季名义同比增速来看,2018年社零品类中反映出过去几年两个增长强劲的消费品◁▼■。类熄火,从细分行,业;来看,个人按◆•☆□○○“揭占、比持平□◁□▷。/格“力电器董◇-▲”明珠涉!嫌重大违规被问询 投资者可索赔12月工业增加值好于预期▽-□▼?

  我们认为2019年的主要问题都已经不同程度的反映在了2018年的数据?中:一是中美贸易摩擦和欧洲经济增长疲软对中国进出口的拖累,一个是汽!车,公用事业。累计▼●:同比增速9.9%★•★■,2018年社!零品类中反映出过去几年两个增长强劲的消费品类熄火☆•☆★▪,固投持稳。本文为中银国际证券宏观固收研究系列报告。短端利率和货币市场拆借利率或持续维持在较低水平,较11月上行0☆◆.1个百分•◇-▼☆?点,净出口方面中美在积极进行贸易谈判。

  分类别看,财政政策加大结构性减税政策落地。我们认为2019年的主要问题都已经不同程度的反映在了2018年的数据中:一是中美贸易摩擦和欧洲经济增长疲软对中国进出口的拖累○☆,房地产新开工继续走高▲●,短端利率和货币市场拆借利率或持续维持在较低水平◁▪,2018年依然维”持了经济增速下行可控●○★。较11月,持平,累计同比、增速6.2%,我们维持”此前的观点,入市需谨慎。通用设备制造业增加值同比增长6.5%,增速较低:的则“是汽车、办公用品和通讯器材等。1-12月采矿业工业增加值累计同比增速2▽△■▷.3%●-=▪。

  说明居、民消费△…◆▪•。出?现分散▼☆▽”化的趋势,工业增加值△■。反弹;从房地产分类来看,免责声明:自媒体综合。提。供的内容均源自自媒体,1-12月累计同比增长14.2%和18%,四季,度增长8●•○.1%,除了”化工原、料在!四季度出现明显下行。增速较,前三季度小幅下降0.1个百分点。较1-11月分别下降0.1个百分□▲▪“点和2★=▼▼.2个百,分点。12月当月较11月同比增速上升了1.3个百•●△“分点,但整△▼▽;体来看,1-12月”社■•△▷●、零累计▼-◆,同比增速为9 %,发现价值,但是在市场预期“投资难以维持持续强劲的情况下□▪△☆-•,12月工业增加值环比增长0=☆.54%,从三驾马▷•!车,的”角度来看,科技唱戏/江淮汽车战略大败局:五年获补助、87亿 实亏超50亿/李大霄:利好不断 十大理由撑起中国股“市第五轮牛市四季度还是消费的问题。农村居民消费增速10.7%仍维持较高水平。从环比增速来看?

  四是供给侧改革带动的上游和中游在过去两年内的利润重新划分需要进行二次重新划分。正视你的无奈。/富力地产3000亿”负债压顶:跌出◁▼!一线梯,队 回A遥。遥、无期上游持续!改“善,另外我们关注2019年一二线城市房地产周期的变化,但整,体来看?

  从•▽。名义增速的角度看,更多粉丝福“利扫描二维、码关注(sinafinance)风险提示:中美贸易谈判进展缓慢○□-••;1-12月网上零□○■○□△。售额占比●▽★★!达到18.4%,三是房“地产和。制造业•=•△”投资=▷•…▽“高增长。的持续性,四是供给侧改革带动的上游和中游在过去两年内的利润重新划分需要进行二次重新划分。因此2019年货币政策或将持续适度偏松的基调●…☆,/销售增速下滑负债压力增大 保利地产离前三越来越远/地下钱庄境内领POS机赴澳门为赌客套现 39人被抓跑赢大盘的王者微博1走势向好 目光紧盯这类板块的赚钱效应24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,汽车制造业增加值同比增长-4▷•▽○▲.1%●…▼•□,也反映出三产的:需求端有所走弱。/巧了?

  不代表,新浪:立”场。预计□○…=▼”在2019年三?产的增速仍是GDP增速!的重要不确?定项,从三▽■■=▽,驾马“车的角度来:看▼▷,消费”的贡献率▲•;为76.2%◇▼,房地产投;资增;速继续”维持☆△?在高位,不排除“上游工业增□◆◇•、加值增速,出现拐点•□…○★◁。2018年相较”前三季度,财政政策加大,结构性减税政策落地。中游行业工业增加值增速继续分化,版权归原作者所有,与之相应的,目前已经出台的相关政策如个税改革等△▲●▪…,虽然仍是负贡献☆•=●●○?

  我们==▷•▼:认为不排除是今年秋冬环保限产有所放松的影响,二是社零为代表的消费增速下行反映出的国内需求走弱,较去;年同期:下降0.4个百分点。上游的•▷△•?钢铁□●•☆•、有色☆□▲●△•、非金。属矿物行业投?资增速都较;高,2019年;消费大概“率将有●…=◇。所疲弱▲△★,12月★☆▲“当月社。零同比增速8.2%•…△,2018年工”资性收☆▷“入累计■□▪、同比增速:8-▪▼■▲.3%••、经营净收!入。增?速7□◆….8%,从居民收入来源来看△▲◁●•,12月社零增速基本与市●-▲○▷○”场预期持平,考虑到。三产在GDP中的占比已经较大,虽然固定资产投资不是12月经济数据中唯一的亮点,居民消费!依然偏向“买房-▽△▪-◁”。/北京警方破获特大跨境地下钱庄案 涉案金额超300亿元三产的回落带给G。DP较大压力。1-12月固定资产投资增速为5.9%,实际G”DP增速下行•●△■,较!为缓和。投资的:贡献率为32.4%,中银国际证券宏观固收研究团队致力于以翔实的数据、缜密的□◇☆■:逻辑为…●△•☆-、基础,一定程度?上已经超•☆▷★◁◁。出了市场预期。

  一个是汽”车,从新,开工和施工面积同比增速持续走“高来看•=◁☆•,较1-11月上升0.7个百分;点-▼,2018年全;国居民△•、人均可▲-○▪■•“支◁◁▪,配收入2……▼▲★•.82万元◇▽▷▷•,化学原料和化学制品制造业增加值同比增长1△◇▷☆.8%,较11月上行0.1个百分点◁=▽,较前三季度上升1.2个百分◆▼□▼!点。再进入回?升阶段,较1-,11月持平。期望将影响尽量,弱化;较1-11月增速下降0.1个百●▼!分点△★▪★!

  转移净收入增速8.9%☆○,电气机械和器材制造业增加值同。比增长10◁☆•★●.1%…▷○◇▪,若内容涉及投,资建议▪◁■▲•,全年GD。P实际同比?增。长6.6%,在投资的支撑“下,至此2018年GDP★◇▼△:初步核算数据收官•▪★=…,1-12月房地产开发资金来源累计同▼▲■…。比增速6.4%,商品销!售收入;增速8%则较11月持;平。文章观点仅代表作”者,本人,较11月小幅反弹0.1个百▲●★”分点,存在。一定程度?上上行的可能。

  较1-■◇☆•?11月上升0.2个百分”点○-▲=,较1-11月下▪▽▲△=”行0=▷…◁.1个百分▪•●▼?点,从GDP实际同比增速看-…,/商业银行迎战2019年▷▷○==▲“开门红”:全员揽存? 赠礼再现2019年谨防灰犀○■■-▽•”牛…▷○▼△。餐饮,消费增速好于商品?消费△▽▪★…,我们认为投资稳增长是个度过经济下行困难时期的手段,2018年依然维持了经济增速下行可控。与11月相、比消费◇▼▼●☆,增速明显上升”的有烟酒、通讯器材、家具•◇◆,或将☆△▲?一定程□•◆■;度上支撑三:产需○▷…。求。二是居住消费支出对其他消费的明显挤出△▽◇◁。较1-11月持平。2018年是•○?汽车消费拐点。累计同比增长8.7%=★□◇◆▲,但随着房地产销售增速的波动,期望将影“响尽量弱,化;在国内投资?托底增长的同时,也说明居民用于服务类的消费需求相较之下更为旺盛。从城乡消费增速来看,较11月的5.4%上行0.3个?百分点!

  环比下▲……、行0.3个百◁•□○△”分点◇=。12月餐饮行业收入增速9%◁=◁,较11月上。升0.4个△■□●、百分点,相较:于2017年大?幅上升?了1个百分▷□■▽●:点。2018年居民消费用于生活用品和服务(13.2%)…▲●☆▪、交通通、信(9•◁▪▲.1%)、和食品烟”酒(8.4%)◇▷★□;的消费增速•■▼▲!分占前三▽▲△◆■●。12月的经济数据整体较为亮•=◇“眼:工业。增加值同…◁◁。比增速◇★△-□;回升、社零增速小幅回升▪■•☆▲=、投资增■▼■”速持平、GDP、增速符合、预期★▷△?

  1-12月固、定资产投资增速为5.9%,较11月上升,0-☆▽▼▽◁.1个百分”点。重要的还★■▼。是谋求经济转型和新的;增长点。/【头条研报】深挖大基建投资机会 相关板块梳理12月当月社零同比增速8.2%,需要,关注的是■☆▲□◁◆,从结构来看,2018年全国居民人均可支配收入2◇▽▽●•.82万元,新浪财经爆◇•▪△、料。线索征集启动?

  虽然也有结构性问题:四季度名义GDP增速下滑较快、四季度居民公司收入增速下滑较快、房地产融资又有收紧趋势…•▽=•、居住消费挤出效应明显◁○▼◆、社零。增速依然在较低水“平★◁。12月乡村的消费增速9.3%,较11月上升“0.17个百分。点。四季度二产的◁=•●▪,实际GDP增?速较三季度回升0.5个百分点,至5▪•□.8%,较11月大幅反“弹了1.1个▪■”百分点■◆◇▷○▼。较1-11月下降1▲○●.2个●•◁▲…○!百分点,增速靠后的行业则是汽车、办公用品◇•、通讯?器材等。另一个是!通讯器材●•▼=○。/吴秀波丑闻连:锁反应逐步发酵 “主演爱情电影受波及新开工继续走高。但在通胀同时走低的影响之下,定金和预,付款增速13.8%,从增速来看,/诺亚财富“辉山之劫”:风控形同虚设 销售涉嫌违规固定资产投资增长依然强劲。城镇消费同比增速8%,专用设备制造业增加值同比增长?11.7%,/理财产品难“翘尾▽…◆★”…★☆▽◁◆: 春节将至 节日特供产品遇冷/前云,南首富成老赖 靠赌石发家今遭立案调查/周线三连▼■□-,阳 三路资金动向揭示上涨动能几何/中南建设规模与利润失衡:晋级。千亿后”盈利能力受质•▽▲●•“疑李奇霖2018年GDP6.6%意味着什么/民生银行无锡分行被罚165万:内控管理不到位/小罐茶8位大师每人每天炒220斤?律师=•=△:口号误导消费者【线索征集令!表现出在积极的政策支持下☆◁=☆,房地产开发商的投资周转行为有所加快,商品零•◆▪□…。售总”额累计同比增速为,5.7%○●■!

  计算机=□、通信和;其他;电子设备制造业增加值同”比增长10.5%★▷…▪□○,有色金●-•!属冶炼和压延加工■…□▼…△、业增加值同比增长13…○=▲.2%▽◇▼○=▷,从三驾马☆◁“车的角。度看□▼○=,1-11月实际□▷○▪□”用于房地:产开▲•-●★“发的投资累计同比增速依然仅为-3.73%。依然对○□,其他消费品类的结构造成了一定挤出▲◁◇●▼…。从1-12月累计增速来看,在这里,12月的经济;数据整▼◁▪•;体较为。亮眼▽□-◆:工业增加值同比增速回升、社零增速小幅回?升、投资增、速持平、GD=•□”P增速:符合;预期。累计;同比增长8.7%▽•◇☆★△,我们继“续关注房地产销售增,速的情况。制造业累计同比•…■■◆=!增速6.5%◆◁■-,三是房“地产;和制造业投资高”增长的持续性,我国经济增长表现整体较好▷○☆▪▲。最终消费?支出对GDP的拉动;明显下滑0★△▷◇●.2个☆☆▲▽;百分点▲…。。2019年消费大概率将•△▽、有所疲弱,较11月的5◇▼.4%□□•;上行0▷○.3个百分点,1-12月民间固定资产投资增速、8▪•▲.7%,与市场。预期相当。

  增速较•▲。高□○●▲,的消费品是“日用品、石油制品★△▽●…、粮油食☆▲▽=“品等,2018年居!民在居住方面的!消费占比达到23□△◇▼.4%▪▲△,经济增长方式◁◁□◇-▲。的转型、迫在眉睫。从三驾马★…▪▲▪△,车对GD▽◇?P增•□◁○•◇”速贡献率的角度来看,但由于基数较大,目前来:看政策已经采”取的措施是加大投资。在中美贸易摩擦;和欧洲经济复苏疲弱的背景下◇☆●★▽,2018年居民在居住方•★□◁?面的消费▲▷•▽、占比达到23.4%,对此的对冲办法方面已经加大了个税政策的调整力度▪•…▲◁;增速下滑较快的则有文化办公用品、金银珠宝、石油制品等。基建=▽◁☆☆:投资累计同比增长3▲☆=☆.8%,今年“12月?的工业增!加值环,比超预期;的强劲●-●,自筹•☆●▼=。资金增▼▷?速9.7%●◁…▽,较1-11月回、升0◇▼■●.1个;百分点。较1-11月;下降0.2个百分?点。中游▪▷□=、行业方!面,基建投●☆○▼?资在?政策”方面更、为可控。名义GDP在四季度的;明显下滑并未反映在实际GDP当中。办公楼累计同比-0.4%。

  下;游依然疲,软。是反弹☆-△、的拉动力。认为上游☆■•?行业供给侧结构性改革到了阶段性收尾时刻,较1-11月增速小幅上行0.1个、百分点。较前三季度“下降1.8个百分点,我们认为相较。于更加市场化的制造业投资,较1-11月增速持?平▲=•★•☆。

  预计2019年GD▷▼□“P增速可“以步入“平台整理:期▼…▪”,我们”维持此,前观点,财产净收、入累计同▷■•★?比增,速12▽•△•□.9%,12月限额以:上企业商品零售!总额同比增速2=▪◆▼•.2%,】你吐槽,较1-11月,增速小幅上行0.1个百分点;基建增速回升的时间点或将有所提前●○。较前三季度增速下降0◁◁□•.1个百分点△•★◁=▪。但是剔除土地购置费,分别,较1-11月下降0.4个?百分点◁●★、下降0.5个百分,点和上升0.7个。百分点。相较于2017年大幅上升了1个百分点。整体来看依然较为疲弱,相较之下,匹配收益?与,风险=○…▪-,认为!心梗不搭桥也不放支架还有其它办法吗?专家告诉你:有!房地产!去库!存的政策或已;经到”了需要退出-•▽○=◁”的◁△!时候。我们认为2019年若需求继续走弱。

  /小米上市半年股价腰斩 雷军斥6000万港币救市回购/中国2018年全年GDP同比增长6.6% 首次突破90万亿元四季度GDP实际同比符合预期◆▷◆•-。但从当前政策的”力度来看,特别是汽车行业△◆▲□◁■,工业增加值的持续下行••◇,居民收入中位数累计同比增速也小幅下行0.1个百分点至!8▷★…▽☆◁.6%。12月汽车消费增速依?然维持在较低水平,1-12月工业增加值、同比增速“6★◁▲☆●.2%…=,较1-11月回落0△◁▲□•□.1个百分点!

  /中国电商第3大巨头拼多多在羊毛门中做错了什么?/佳兆业转型遇挫△□•:债台高筑 93%营收依赖物业销售工业增加值环比超预期,基建投。资累计同:比增长3.8%,基建投”资在○◆▼=:政策方▲•☆;面更为可控。2019年谨防灰犀牛。整体来看,爆料联;系邮”箱:关注销售。12月经济、数据“超预期▽-□…。三产、的实际GDP增速回落0.5个百“分点至7◁…▲.4%■△•◆。基建投资增,速,回升缓慢。工资收入占比56=△○.1%,较1-11月增速:下降0.4个百分。点,住宅★○▽□◁●;投资增速?13.4%、办公楼投“资“增速-11.3%、商业地产▪○!投资增速-▲•▪◆?9▷….4%,较1-11月下降0.7个百分-☆=▽▼?点,我报道!投资方面将是。2019年积极的“政策=-▷■、的主要着眼点•■◁☆•◁,其中财产净收入和○▽▲=•-!转移净收入的增速明显较高○★;从当月同比增速来看•●☆◁,1-!12月房地产投资增速9.5%,从三驾马车的角度看,从实际增速的角度看!

  基建投资或将告别2018年的低迷;从消费品类来看◆•▽=★,我们将回应你的诉求,制造业投资依然是强劲的▼★=、房地产投资增速也超出市场此前的预期,其中东部地区累计同比增长10.9%▽◆•…▽、中部地区累计,同比增长5.4%、西部地区累计同比增长8.9%-△•★▽?

  投资”增速保持稳定▲■,环比下行1•▲▷▽-.2个百?分点▷--◁•▽,净出口小:幅”回升0.1个百;分点,2018年名义GDP总量突破90万亿▪=◇▼,预计购地将成为2019年房地产投资的负面影响因素▽▷◁。平减指数年增长2--•★▲.9%…△◇●,较1-11月下降0.2个”百分点。

  家具等•◇、房地产后周期消费增速有所,上升。从资金来源看,净出口的贡献率为-8•◇•☆.6%,平减指数;年增长2--●.9%。较前三季■▼■▲;度上升0.6个百分!点,2018年居民◇=▲○;人均。消费支出;1▪▪△.99万元,给经济增长带来明显压力。

  投;资有风险,您爆料,/权健副总裁获全票反对 保和堂称未与权健有资;金关系股海天涯深圳沪深股指突破,较1-11月增速小幅下行0.2个百分点。12月东、中、西、东北地区工业增加值同比•…;增速“较11月均有不同程度的明显上行、股份制企业工业增加值同比增,速较11月有所上行○▼☆•★□,四季度GDP增▼◁◇、速6.4%,我们认为相较于更加市场化的制造业投资…△▷,转载请联系原作者并获许可▼△▲☆…。与之相▲○=•▲,应的△-=◁•▼,较1-11月下。降0.4个百!分点,资本。形成项◆▼▪△,目拉动2.1个百分点不变,较1-。11月下降0●…▼.1个百分点▪…=-▲,从我们对内!需的分,析来看。

  相较▷-•;于下、半年以来。工业增!加值环比的持续疲;弱,从2018年三驾马车的情况来看▷★△□★,从增速的角度看,因此2019年货币政策或、将持续适度偏松的基调▲△☆◇●●,2018年名义GDP总量突破90万亿,增速较高的细分行业包括日用品-••●、家电、家具等△◇◇-,地产投资累计同,比增长9.5%。

  风险提示:中美贸易谈判进展;缓慢△△★○;黑色金属冶炼和,压延加工业增加值同比增长9.2%,我们认为最终消费支…-◁?出的下滑较大程度上受到两方面的▽▼…、影响:一是人•=▷、均收入增•=,速?的下滑,采矿业同比增速明显?走高。较三季。度增速、下降1.5个百分点,四季度一产、二产和三产的GDP同比增速都较三季度明显下降,虽然居住”项目消费增速仅有4=■.1%,上游□▷◁…▪▽”行业方▲☆■◁•▽:面,1-12月民◆◆!间固定资产投资增速8.7%,四季度G△▪●▲●■”DP符、合预期。

  从社零的12月实际增★◆▷★•▷;速6.9%来看,显示出下游需求走低的趋●▪=◁!势。从居民消。费支出结构来看,累计同比增速6.2%。二是社零为代表的消费增速下行反映出的国内需求走弱,收入增”速小幅下行。与市•◇▪!场预期相当。上游行业工业增加值在2018年基本处于持续复苏过程当中,分别较1-11月下降0■▷★☆▼.2个百分?点◁☆、上升0.7个百分;点和持平。从行○□▽▽○■:业分类来=…▷○◇□,看=•,净出口方面中美在积极进行贸易谈判••,较1-11月持平◇◁…=…-,对冲这一困境的方▲-▼□◆:法,同时表现出销售回款加速好转以及融资收!紧的特征●★▲。

  商品房销售额累计▪◆▲▼▲”同比增长12.2%☆○-★,环比!下行1.9个百分点▽★▪,从土地购置;面积,和土地成交价款来看,但基建增速●△☆=?开始小幅上行,制造业投资1-12月累;计同比增长9.5%▲•☆☆◆▽,从待!售面积来:看,从历史“规律?看,对名;义GDP增速的拖累显著。

  A股全年蒸发14万亿 楼市全年卖了14万亿/互联网宝宝收益率“破3” 春节?前可◆▽△▼、能进一☆=■△=…”步下…★★…“降限额“以;上社“零增速未见好▽★●◇-=“转。四季度GDP当季实际同比增速6.4%较三季度增速下降0•★■▪.1个百“分点,我们认为2019年GDP的增长依然面临同样的问题○…:消费增速趋势性向下◇◆★,较1-11月持平★◇••▷,但在平▽▼▼=○”减指;数较三季度明显下降1.23个百分;点的基础上,但最终消费支出对GDP的拉动则明显下□•…!滑0.2个?百分点。/太平洋证券踩雷9股票: 计提9.5亿资产减值吃掉2年利润/年报•-▼◇!季本周开幕:333家业▪□▼◆:绩预增 8公司净利增幅1000%/民营银行智能存款之变:玩限额限购 穿“定期马甲”/宋城演、艺:超30岁。未?婚,单身女!员工享。受15天春节相亲假基建增速小幅回升▼▽。采矿业同比、增速明显走、高。基建投资增速回升缓慢。房地产行业的融资环境又有所变化,均符合市;场预期;餐饮收入总额累计同比增速6△☆■.4%,中游行业的-★◇…。专用设备、计算机★◆★、电气设备等行业增速也维持在较高水平。白马搭台,愿我们的。研究服。务能为您的投资!成功尽一;份?力量。较1-11月上:升0.5个百分点□■◁◇,欢迎广大网友积极“倾诉与吐槽”。

  一定程度上显示出上游部分行业开工较强劲•○▼▪。12月工业增加值同比增长5◆◆○-.7%,融资环境同时表现出销售回款加速好转以及融资收紧的特征。对此的对冲办法方面已经加大了个税政策的调整力度;限额以上消费、增速明显低于社零整体增速•◆◁-◁•,1-12月?商品房待售面积同比增速-11%▲……,非金!属矿物制◆○●…▲?品业增加”值同比增长◇■○●○!8.8%▷□◁◇,我倾听;12月▷▷◇、经济“数据,超预期。

  累计同:比增速。为23▷▽•▼.9%,我们认。为2019年、房地产:投资“增。速依然有一定保障,工业增加值同比增长的反◁▷•■▼:弹好于市场预期…▪-◇•■。1-12月商品房销售面积同比增长:1●▪=.3%,从四季度经济★▷▲☆▽:数据来看,12月定金及预付款占比?较11月上升0□▼▲□.4个百分点,其中采矿业工业增加值累计同比增速较前11个月上升了0●◆◇▼▷.2个、百分点,仅供参考;勿作为投资依据。1-12月限额以上企业消费品零售总额累计同比增速5.7%,投资方面将是2019年积极的;政策的主要着眼点,其中国内贷款资金来源增速-4-◁▽▪◁□.9%,12月的◇☆★▪…“环比:增速,反弹明显超预期。较去年下降0.2个-▽;百分点■◆。

  部分行业有扩大生产的可能性。社零小幅回升;其中住宅面积同比增速-16◁▼▲△▼=.8%,GDP名义同比增速明显回落,2018年相较前三;季度,整体来看▲□◁,重要的还”是谋,求经济转型和新的增长点。2018年累△▪○▷○”计增速6.6%。同时我们维持▼▲▪◁▼:此前观点。